Kovid-19 salgınının ekonomik etkileri dört yıldır devam ediyor. Sosyal travmasından daha uzun sürecek bu girdaptan çıkmak, hayli zor olacak. Ekonomik aktivitenin yerle bir olduğu salgın döneminde işletmeleri ayakta tutmak için geliştirilen karşılıksız para basma politikalarının faturasını ödemeye devam ediyor dünya. Enflasyon canavarını azdıran bol likiditenin tahribatını gidermek kolay değil.

Merkez bankaları faizleri son çeyrek asrın en yüksek seviyelerine çıkarsalar da, hedefledikleri enflasyon oranını yakalayamadılar daha. ABD, Avrupa, İngiltere ve Japonya gibi gelişmiş ülke merkez bankalarının bu yıl başlamaları beklenen faiz düşürme adımlarının ne zaman atılacağı meçhul. Herkes Fed’in nasıl bir yol izleyeceğine bakıyor. ABD Merkez Bankası’nın atacağı adımlar yakından takip ediliyor. Mart, Nisan, Mayıs derken şimdi Haziran ve sonrası tartışılıyor. Fed cephesinde bu yıl faiz indiriminin zor olduğunu düşünenler de var. İki yıl önce faiz artırırken de öyle olmuştu. Fed, Mart 2022’de faiz artışına başlarken, Avrupa Merkez Bankası (ECB) Temmuz 2022’de faiz artırmaya başladı. Peşinden de diğer majör merkez bankaları.

Yaklaşık bir yıl süren faiz artırmaya son veren büyük merkez bankalarının çoğu “gevşeme” gündemine yoğunlaşsa da bu konuda pek isteksiz davranıyorlar. Enflasyonun tekrar yükselebileceği endişesiyle bir isteksizlik görüntüsü var. Yılın ilk çeyreği geride kaldığı halde politika faizlerinde değişikliğe giden olmadı. Konu yoğun bir şekilde tartışılıyor ancak kararlı görünen merkez bankası yok. Belli ki parasal genişlemenin tortuları silinmiş değil daha. Endişe sürüyor.

Devamı Z Raporu Mayıs 2024 sayısında…